行长辞职余波未平，杭州银行的2025年一季度业绩预告和2024年报先后到来正规股指期货配资开户，安抚投资者情绪。4月11日，杭州银行发布2024年年度报告。报告显示，杭州银行实现营业收入383.81亿元，实现归母净利润169.83亿元，分别同比增长9.61%、18.07%。其中，盈利增速位列长三角上市城商行第一。
资产质量方面，截至2024年末，杭州银行的不良贷款率为0.76%，与年初持平;拨备覆盖率为541.45%，较年初下降19.97个百分点，维持在较优水平。值得一提的是，尽管2024年报披露的全年业绩比较亮眼，杭州银行却下调了2025年业绩目标，尤其是表现最亮眼的净利润，2025年的目标是实现8%左右的净利润增幅，2023年、2024年的净利润增幅目标则分别是15%、10%左右。下调预期目标的背后，或许潜藏着杭州银行息差收窄、核充率待提升、新生成不良大幅上升、轻资本转型成果不彰等“隐痛”。
净息差下行，核充水平有待提升
营收端，杭州银行增长较快的是非利息净收入，2024年录得139.24亿元，同比大增20.21%。作为主要收入来源的利息净收入，只同比增长4.37%，录得244.57亿元。不过，在当前的银行业大环境下，城商行的利息净收入能维持正增长也属不易。
而利息净收入得以维持增势，一个重要原因是杭州银行的风险资产规模增长较快，一定程度上对冲了息差收窄的影响。2024年，杭州银行的净息差为1.41%，较2023年下降了9bps，减幅为6%。而该行的全年生息资产平均余额为17291.76亿元，同比增加11.02%，生息资产规模的增长，足以覆盖净息差收窄的冲击，让杭州银行实现“以量换价”。
截至2024年末，杭州银行的资产总额为21123.56亿元，较年初增加14.72%;其中，贷款总额为9374.99亿元，较年初增加16.16%。负债总额为19763.08亿元，较年初增加14.23%;其中，存款总额为12725.51亿元，较年初增加21.74%。存款增幅高于总负债增幅和贷款增幅，说明杭州银行资金较为充裕，足以支撑资产规模的高速扩张。
不过，风险资产的迅速扩张尽管可以对整体营收起到正面推动作用，但对资本金的消耗较大，这让杭州银行面临一定的核心资本补充压力。截至2024年末，该行的核心一级资本净额为1086.89亿元，较年初增加15.58%;核心一级资本充足率为8.85%，虽然较年初上升了69bps，横向对比A股上市银行，依然属于偏低水平。
为了提高核充率，杭州银行一方面要持续通过减少信用减值损失计提增厚利润，实现自我补血，一方面也通过发行可转债、定增等方式寻求外部输血。2021年，杭州银行发行了150亿元的杭银转债，起初投资者转股热情不高，截至去年三季度末，累计转股规模只有1142000 元，不过，在亮眼的股价表现下，目前杭银转债的转股规模已超40亿元，有望完成转股。此外，杭州银行关于不超过80亿元的定增计划的筹划已经超过1年，在去年6月获得批复后，目前暂无新消息。
轻资本期待落空，中收减少8%
当核充率捉襟见肘，不消耗资本金的中间业务成了杭州银行的转型方向之一。去年5月举行的2023年度业绩说明会上，时任行长虞利明在回答2024年经营重心时，重点提及了“轻资本”经营——大力发展代销、托管、撮合等业务，通过轻资本流量的经营扩大客户群;并表示轻资本经营将有助于2024年实现营收正增长。董事长宋剑斌也表示，接下来杭州银行将丰富服务功能，提升非信贷服务，通过丰富的服务来拓宽客群。
而从2024年报来看，杭州银行的轻资本业务尤其是中间业务，并没能撑起该行的营收增长。年报披露，2024年该行依然坚持轻资本导向，深入洞察客户，推动中间业务转型，但中间业务获得的收益——手续费及佣金净收入只录得37.2亿元，同比减少7.99%，反而拖累了整体营收。中间业务净收入的占比也下降到9.69%。
中间业务中，大财富管理和投行业务是重要板块，这两个板块也是真正体现银行中间收入业务未来潜力的。其中，大财富管理涵盖零售财富管理、对公资产组织、大资管和托管业务等，杭州银行收入规模最大的中收业务便是属于大财富管理的“托管及其他受托业务”，去年的佣金收入为24.32亿元，较上年减少了1.98%，在手续费及佣金收入中占比65.39%。
中间收入降幅更大的是投行类业务手续费。投资银行业务是杭州银行金融板块的重要组成部分，核心业务主要集中在资本市场和企业金融服务。2024年，杭州银行承销银行间市场非金融企业债务融资工具规模为1815.31亿元，其中，浙江省的主承销规模为843.68 亿元，省内市场占有率位列第一。但去年该行的投行类业务手续费只有6.03亿元，较2023年减少15.07%。
资产质量走弱，新生成不良持续增多
支出端，杭州银行2024年的业务及管理费为112.86亿元，同比大增近10亿;信用减值损失则延续了过去两年的下降趋势，只计提了74.46亿元，同比减少7.72%。2021年-2024年，杭州银行的信用减值损失依次为105亿元、98.55亿元、80.69亿元，74.46亿元，持续减少的信用减值损失计提，也给杭州银行近几年净利润的高增长腾挪了不少空间。
从不良率、拨备覆盖率两大指标来看，杭州银行的信贷资产质量表现优秀，风险抵补能力也很充足，减少信用减值损失计提的行为并不会对资产质量造成很大的负面影响，通过减少计提留存利润也无可厚非。只是，从正常类贷款迁徙率、新生成不良等指标来看，杭州银行近两年的资产质量在持续走弱。
2024年，杭州银行核销及处置了54.56亿元的不良贷款，比2023年多出了30.1亿元，截至年末，该行的不良贷款余额为71.14亿元，较年初增加10.05亿元，算下来新生成不良贷款下限为64.61亿元，根据(新生成不良/贷款平均余额×100%)计算可得不良生成率至少为0.73%。以同样的方式计算，2023年该行的新生成不良贷款下限为31.35亿，2022年的新生成不良贷款下限为15.1亿元，近两年杭州银行的新生成不良几乎是呈双倍增长。
另外，杭州银行的正常类贷款迁徙率也在逐年升高，2021-2023年，正常贷款迁徙率分别为0.23%、0.37%、0.62%，到2024年，该行的正常类贷款迁徙率又进一步上升到0.86%。正常类贷款只有向下迁徙一种迁徙途径，其迁徙率的不断上升，侧面反映出杭州银行资产质量的潜在风险在不断增加。当前，杭州银行正处于高速扩张阶段，若未来资产扩张速度减缓，该行的资产质量风险或将进一步暴露。
从贷款行业来看，杭州银行不良率最高的是第四大贷款行业——房地产业，不良率从年初的6.36%上升到年末的6.65%。贷款规模最大的水利、环境和公共设施管理业，不良率一直保持在0%。事实上，不仅是水利、环境和公共设施管理业，杭州银行的基建类贷款的不良率普遍较低，交通运输、仓储和邮政业的不良率为0.12%;建筑业的不良率为0.43%正规股指期货配资开户，对这些行业的大规模贷款有利于稀释不良。若未来对公基建类贷款增长放缓，杭州银行的资产扩张、信贷质量可能都将受到一定冲击。